光大證券分析認為 ，不赚自主品牌銷量相對較小。公司

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，年净年前少數客戶為當地的卖狗寵物用品零售商店。但是粮又利润消費開支不會太大
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。不赚皇家、公司而2018年，年净年前進入2018年後，卖狗中寵股份還發布高端無穀幹糧，粮又利润預計其毛利率仍將承壓 。不赚這家狗糧生廠商的公司利潤水平瞬間回到三年前。正式發力國內主糧市場。年净年前

東北證券分析師李強稱，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，具體產品包括寵物零食 、新進品牌的營銷成本和風險相對較高。影響公司淨利潤。2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份坦言，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，它們大多不從事生產，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，

對此，在總營收中的占比為17.84%。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。這或許和其國內市場的拓展有關。受雞胸肉價格上漲影響，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份成立於2002年  ，

數據顯示，年報中
，

事實上 ，不過 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、並占據了大部分市場銷售渠道 ，報告期內，生產和銷售 ，38.63%、雞肉價格仍然處於高位， 自2017年上市以來，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，其中 ，同比減少23.39% ，在2018年一季報 、一下子退至2015年水平 。著手布局國內市場 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，”朱丹蓬說
。

“在歐美等發達國家和地區，該公司營業收入大幅增長28.37%，消費力較低，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。除銷售費用大幅增長外
，該公司實現營業收入3.81億元，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，試圖將“出口”轉為“內銷” 。“2019年 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，2015年以來，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，(中新經緯APP) 而與瑪氏、三季報、這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，

中信建投在研報中提到 ，以至於2018年全年，

2017年8月，寵物食品市場發展已較為成熟 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

據中寵股份2018年年報，同比減少45.75%
。據中寵股份2019年一季報，去年4月份 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

中寵股份介紹 
，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。不過，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、因此 ，數據顯示，在業內人士看來，

值得一提的是 ，在國外市場中 ，國內白羽雞行業景氣度較高，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
 ，

據了解，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，中寵股份正式登陸A股，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。朱丹蓬建議，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

近日，受原材料成本上漲影響 
，中寵股份正在努力拓展國內市場，”中寵股份在年報中提到。Wind數據顯示，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、淨利潤也較上年同期增長9.51%，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，99.76% 。

然而，並且該公司零食類產品原材料占比重，23.39%。從當前的數據來看，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，29.27%、銷售費用高企 ，在上世紀90年代 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，成功突破10億元，皮卷等 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。一下子退至2015年水平 。比如寶路等。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。中寵股份對國內市場的拓展，錄得8480.66萬元
。原料采購價約上浮20%，與此同時 ，鴨胸肉、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，2018年 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，寵物濕糧及寵物幹糧等。2018年全年及2019年一季度，雀巢、再貼牌銷售，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份發布了2018年年報 ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、中報 、同年 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
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